東方園林與央企重組（東方園林重組最新消息2022）

大家好！今天讓創(chuàng)意嶺的小編來大家介紹下關(guān)于東方園林與央企重組的問題，以下是小編對(duì)此問題的歸納整理，讓我們一起來看看吧。

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本文目錄:

• 1、為什么越來越多企業(yè)跨界參與環(huán)保市場(chǎng)

• 2、中信建投的公司業(yè)務(wù)

• 3、軌交、鐵路托底基建 訂單逐漸回暖行業(yè)拐點(diǎn)顯現(xiàn)！

• 4、建筑創(chuàng)新與建筑技術(shù)的關(guān)系是什么？

一、為什么越來越多企業(yè)跨界參與環(huán)保市場(chǎng)

在這個(gè)充斥著新兵的行業(yè)中，其他行業(yè)跨界轉(zhuǎn)型至環(huán)保行業(yè)的企業(yè)有之，與環(huán)保關(guān)聯(lián)度較高的鄰近產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型至環(huán)保行業(yè)的企業(yè)有之，環(huán)保單一細(xì)分行業(yè)布局至多個(gè)細(xì)分行業(yè)的企業(yè)有之，大型國(guó)企也有之。當(dāng)然，轉(zhuǎn)型最簡(jiǎn)單的切入方式便是并購(gòu)，這也是多數(shù)企業(yè)的做法。

一、跨界轉(zhuǎn)型者：原主業(yè)不濟(jì)轉(zhuǎn)型求存

跨界轉(zhuǎn)型而來的企業(yè)，通常原主業(yè)不濟(jì)，為尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)而參與進(jìn)來。這類由零開始的公司其環(huán)保業(yè)務(wù)內(nèi)生式發(fā)展底蘊(yùn)不足，外延式并購(gòu)成為業(yè)務(wù)拓展的主要方式。部分公司甚至通過重組徹底剝離或淡化原主業(yè)，而將環(huán)保業(yè)務(wù)作為公司的全部，為此還進(jìn)行更名。盈峰環(huán)境、中再資環(huán)等都是典型代表。

盈峰環(huán)境原來名為上風(fēng)高科，主業(yè)為漆包線銷售業(yè)務(wù)，這一業(yè)務(wù)數(shù)年來毛利率過低，在5%-7%之間波動(dòng)。美的集團(tuán)少東家、盈峰控股董事長(zhǎng)何劍鋒在接盤后，將其更名為盈峰環(huán)境。2016年3月，盈峰環(huán)境提出了新的發(fā)展戰(zhàn)略，即打造以環(huán)境監(jiān)測(cè)為龍頭的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的高端裝備制造＋綜合環(huán)境服務(wù)商。

盈峰環(huán)境總經(jīng)理馬剛提出了未來開展的十項(xiàng)業(yè)務(wù)，分別是：高端風(fēng)機(jī)裝備、互聯(lián)網(wǎng)＋環(huán)境管理、互聯(lián)網(wǎng)＋環(huán)境監(jiān)測(cè)、互聯(lián)網(wǎng)＋水利管理、互聯(lián)網(wǎng)＋環(huán)保設(shè)備運(yùn)維服務(wù)、煙氣治理、水治理、固廢處理、危廢處理及生態(tài)修復(fù)和海綿城市。

由上可見，盈峰環(huán)境愿景不小，希望開展的業(yè)務(wù)涵蓋水、氣、固廢的監(jiān)測(cè)及治理，意在“綜合性大環(huán)保平臺(tái)”。公司曾對(duì)界面新聞表示，其中環(huán)境監(jiān)測(cè)將是發(fā)展重點(diǎn)。

盈峰環(huán)境的轉(zhuǎn)型路徑是，先以17億元全資收購(gòu)監(jiān)測(cè)領(lǐng)域老牌一線企業(yè)宇星科技進(jìn)軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)，接下來又以1億元控股垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)綠色東方環(huán)保，同時(shí)還成立全資子公司上風(fēng)環(huán)保，并聯(lián)合設(shè)立30億元盈峰環(huán)保并購(gòu)基金。

這家公司同樣以收購(gòu)的方式進(jìn)軍水處理領(lǐng)域。2016年8月，盈峰環(huán)境分別以1.14億元、1.09億元、2.26億元分別收購(gòu)亮科環(huán)保55%股權(quán)、大盛環(huán)球100%股權(quán)、明歡有限100%股權(quán)。

9月，盈峰環(huán)境還擬非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過9.5億元用于建設(shè)三家生活垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、環(huán)境監(jiān)測(cè)全國(guó)運(yùn)營(yíng)中心升級(jí)及新建項(xiàng)目、環(huán)境生態(tài)預(yù)警綜合信息監(jiān)控系統(tǒng)研發(fā)等項(xiàng)目。

盈峰環(huán)境表示，環(huán)保戰(zhàn)略構(gòu)架已基本形成，已完成環(huán)境監(jiān)測(cè)平臺(tái)、固廢平臺(tái)、水治理平臺(tái)的搭建，未來公司還將在大氣治理、危廢、土壤修復(fù)、生態(tài)修復(fù)，智慧城市等領(lǐng)域方面加速布局。

盡管在半年報(bào)上，公司環(huán)境監(jiān)測(cè)及治理業(yè)務(wù)占比仍只有不到四成，但這較2015年年底的16%已提升了不少，未來這一比例仍將上升。何劍鋒美的集團(tuán)少東家的背景，也為盈峰環(huán)境平添了想象空間。

中再資環(huán)則由秦嶺水泥更名而來。公司原主業(yè)為水泥制造，2014年毛利率也低至7.04%。2005年-2014年，公司十年有九年扣非后歸屬于母公司凈利潤(rùn)為虧損，也因此“戴帽”被ST。

2014年，通過重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)和股份轉(zhuǎn)讓，公司將中國(guó)再生資源開發(fā)有限公司（下稱中再生）的八家子公司資產(chǎn)注入上市公司秦嶺水泥，并將上市公司原有水泥業(yè)務(wù)剝離。公司搖身一變?yōu)樵偕Y源龍頭，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)為廢棄電器電子產(chǎn)品的回收與拆解處理。

接下來，摘帽、盈利、更名，中再資環(huán)一切都向好的方向發(fā)展。廢電子產(chǎn)出物毛利率在2015年高達(dá)57.47%，不過2016年上半年降至41.19%。

近期，中再資環(huán)定增申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)審核通過，并已成功更名?？毓晒蓶|中再生旗下還有廢鋼、廢紙、廢塑料、廢有色等業(yè)務(wù)板塊，集團(tuán)資產(chǎn)存在注入預(yù)期。

二、鄰近產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型者：產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高轉(zhuǎn)型有優(yōu)勢(shì)

與跨界轉(zhuǎn)型不同的是，從事環(huán)保相關(guān)業(yè)務(wù)的行業(yè)也紛紛向環(huán)保業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型布局。多家園林類上市公司就是此例，其原有園林景觀業(yè)務(wù)常與生態(tài)治理有關(guān)，也具備接單優(yōu)勢(shì)。

因?yàn)橛唵蔚呢S厚，東方園林環(huán)保業(yè)務(wù)已風(fēng)生水起。

傳統(tǒng)園林業(yè)務(wù)面臨困局，原綠化龍頭東方園林謀求轉(zhuǎn)型。2015年下半年，公司投入約30億元先后收購(gòu)了五家環(huán)保公司，切入污水處理、固廢處理等領(lǐng)域。

園林公司轉(zhuǎn)型環(huán)保行業(yè)有其天然優(yōu)勢(shì)，水處理業(yè)務(wù)本就是園林公司原本景觀業(yè)務(wù)的衍生。

東方園林的并購(gòu)路徑是，2015年9月以現(xiàn)金1.47億元收購(gòu)了吳中固廢80%的股權(quán)并增資，以1.2億元收購(gòu)富陽(yáng)金源銅業(yè)100%股權(quán)并增資。10月，公司以現(xiàn)金14.6億元收購(gòu)申能固廢60%的股權(quán)。11月公司又披露通過現(xiàn)金加股份方式以9.5億元收購(gòu)了中山環(huán)保100%股權(quán)，并以3.3億元收購(gòu)了上海立源100%股權(quán)。

通過并購(gòu)申能環(huán)保、吳中固廢、金源銅業(yè)進(jìn)入危廢處理行業(yè)；通過并購(gòu)了中山環(huán)保和上海立源，兩家公司技術(shù)先進(jìn)，補(bǔ)充了東方園林在水處理領(lǐng)域的不足。東方園林大致補(bǔ)全了其在環(huán)保領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)能力，使公司有了進(jìn)一步規(guī)劃的可能。

東方園林董事長(zhǎng)何巧女在2015年年底還曾對(duì)外表示，未來兩年公司還將在環(huán)保行業(yè)內(nèi)做200億元的并購(gòu)，然后再用兩年時(shí)間投資100億元對(duì)收購(gòu)公司進(jìn)行新建和技改工作，從而將東方園林打造成一個(gè)生態(tài)環(huán)保全產(chǎn)業(yè)鏈公司。

東方園林屬轉(zhuǎn)型較為成功的一家。首先，其選擇了以PPP模式來緩解公司現(xiàn)金流難題。近兩年超過600億元的訂單，多為PPP模式，且其現(xiàn)金流已有所改善。

其次，東方園林對(duì)并購(gòu)標(biāo)的的篩選要求較高。何巧女曾接受媒體采訪時(shí)透露，技術(shù)型是對(duì)并購(gòu)標(biāo)的挑選的標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)模作為參照并不能確保標(biāo)的在業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。“細(xì)分行業(yè)是指東方園林要找到在某個(gè)領(lǐng)域排名至少前五或者能很快進(jìn)入這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，如果找不到，公司就放棄在這個(gè)領(lǐng)域的并購(gòu)?！?/p>

其中，投入金額最大的申能環(huán)保主要從事有色金屬固體危廢資源化利用，該公司是華東地區(qū)處理有色金屬?gòu)U渣、廢泥的最大企業(yè)，也是全國(guó)最大規(guī)模資源化利用處理電鍍污泥、電子污泥的企業(yè)。

其他園林公司正走著同樣的路。普邦園林2015年以4.4億元收購(gòu)深藍(lán)環(huán)保100%股權(quán)，收購(gòu)?fù)瓿珊螅具M(jìn)入固廢處理的環(huán)保行業(yè)。云投生態(tài)也正有此布局。

三、環(huán)保細(xì)分行業(yè)轉(zhuǎn)型者：轉(zhuǎn)型跳出傳統(tǒng)細(xì)分“紅?！?/p>

隨著“水十條”、“土十條”和“氣十條”的相繼出臺(tái)，原環(huán)保行業(yè)單一業(yè)務(wù)的公司也不甘只守著一條線開展業(yè)務(wù)，而開始了跨細(xì)分行業(yè)轉(zhuǎn)型布局。首創(chuàng)股份、維爾利、中電環(huán)保等均不限于單一細(xì)分環(huán)保業(yè)務(wù)。

部分傳統(tǒng)環(huán)保領(lǐng)域已是一片“紅?！保缡姓鬯幚怼⒗贌袠?biāo)價(jià)不斷刷出新低，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)頻發(fā)，甚至出現(xiàn)中標(biāo)價(jià)遠(yuǎn)低于測(cè)算成本價(jià)事件。為此，也有環(huán)保企業(yè)轉(zhuǎn)型新環(huán)保業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

啟迪桑德便轉(zhuǎn)型再生資源領(lǐng)域。在2015年10月成立桑德再生，主營(yíng)業(yè)務(wù)為再生資源回收、電子廢棄物拆解、報(bào)廢汽車及再制造、再生資源深加工、再生資源O2O和危險(xiǎn)廢棄物處置等，涵蓋資源回收、初加工和深加工等再生資源全產(chǎn)業(yè)鏈。目前，已成為中國(guó)規(guī)模最大的綜合型再生資源公司之一。

中電環(huán)保也是一家跨細(xì)分行業(yè)的環(huán)保公司。其本身是一家專門從事水處理相關(guān)業(yè)務(wù)的環(huán)保企業(yè)，但通過長(zhǎng)達(dá)兩年的時(shí)間布局，現(xiàn)在已經(jīng)形成了“4+1”環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局，包括工業(yè)水處理、市政污水處理、固廢處理、煙氣處理以及環(huán)保服務(wù)平臺(tái)。

2013年年報(bào)，公司新增工業(yè)煙氣處理業(yè)務(wù)；2014年年報(bào)中，公司新增固廢處置業(yè)務(wù)。盡管這兩塊業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占比不高，但每年絕對(duì)值正在上升。從財(cái)報(bào)中可以看出，新開拓的工業(yè)煙氣處理業(yè)務(wù)和市政固廢處理業(yè)務(wù)正在以一個(gè)穩(wěn)健的速度增長(zhǎng)。

2015年，中電環(huán)保在常熟市出資設(shè)立項(xiàng)目公司，繼續(xù)縱向開拓固廢處理業(yè)務(wù)。這一戰(zhàn)略布局在業(yè)績(jī)上也有明顯體現(xiàn)，2015年市政固廢處理業(yè)務(wù)的收入從2014年的1417萬(wàn)元增長(zhǎng)到3710萬(wàn)元。在當(dāng)年年底，公司就拿下固廢處理大單，中標(biāo)常熟市30萬(wàn)噸/年污泥處理項(xiàng)目，合同總額約13.72億元。截至2016年上半年，公司在手訂單28.47億元，數(shù)倍于2015年收入。

四、央企試水者：先占市場(chǎng)不在意低毛利

除民營(yíng)企業(yè)外，環(huán)保行業(yè)近年還迎來了大型央企的資本“入局”。葛洲壩率先吹響了國(guó)企進(jìn)軍環(huán)保市場(chǎng)的“號(hào)角”。

收購(gòu)中固科技，進(jìn)入污土污泥治理領(lǐng)域，2015年實(shí)現(xiàn)收入5446萬(wàn)元，利潤(rùn)總額310萬(wàn)元；收購(gòu)凱丹水務(wù)，進(jìn)入污水處理領(lǐng)域，2015年實(shí)現(xiàn)收入1.2億元；與大連環(huán)嘉合資，進(jìn)入再生資源領(lǐng)域，2015年實(shí)現(xiàn)收入65億元，利潤(rùn)總額1.6億元；與中材國(guó)際合資，進(jìn)入生活垃圾等固廢處理領(lǐng)域——葛洲壩的環(huán)保業(yè)務(wù)已完成在多個(gè)領(lǐng)域的布局。

這系列舉措收效明顯，葛洲壩環(huán)保業(yè)務(wù)占比已由2015年的8%，上升至2016年上半年的超過12%。不過其毛利率少得可憐，僅有3%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于行業(yè)30%左右的毛利率。

中金公司分析師廖明兵認(rèn)為，葛洲壩正將環(huán)保作為轉(zhuǎn)型的重要突破口，2017年收入有望超過300億元。

不可否認(rèn)的是，未來環(huán)保行業(yè)的激烈“廝殺”，行業(yè)準(zhǔn)入門檻正越來越高?？此妻D(zhuǎn)型成功的環(huán)保公司，還要觀察其是否擁有核心技術(shù)。

唯一不變的就是變化，對(duì)企業(yè)來說，轉(zhuǎn)型或許是個(gè)永恒的話題。

二、中信建投的公司業(yè)務(wù)

股票承銷及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù) 中信建投證券股票承銷及財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，致力于為國(guó)內(nèi)各類企業(yè)的改制、并購(gòu)重組及權(quán)益類融資活動(dòng)提供從方案設(shè)計(jì)到發(fā)行定價(jià)與承銷的全過程專業(yè)化服務(wù)。目前主要開展首次公開發(fā)行并上市、上市公司各種類型再融資的保薦承銷及上市推薦業(yè)務(wù)，并為包括上市公司在內(nèi)的各類企業(yè)提供改制、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等財(cái)務(wù)顧問服務(wù)。

2009年，公司完成中國(guó)化學(xué)工程股份有限公司、中國(guó)國(guó)旅股份有限公司、華誼兄弟傳媒股份有限公司、北京東方園林股份有限公司、浙江仙琚制藥股份有限公司5單IPO項(xiàng)目；完成北京三元食品股份有限公司、廣東冠豪高新技術(shù)股份有限公司、中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司、北京王府井百貨(集團(tuán))股份有限公司4單股權(quán)再融資項(xiàng)目；完成泛海建設(shè)集團(tuán)股份有限公司、上海隧道工程股份有限公司、上海新黃浦置業(yè)股份有限公司、四川新希望農(nóng)業(yè)股份有限公司、北京華聯(lián)綜合超市股份有限公司5單公司債券主承銷項(xiàng)目。其中，中國(guó)國(guó)旅作為公司完成的首家央企IPO項(xiàng)目，成為當(dāng)年上市首日市場(chǎng)表現(xiàn)最佳的中央企業(yè)；華誼兄弟作為目前國(guó)內(nèi)唯一一家全內(nèi)容上市的傳媒娛樂企業(yè)，在首批28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中創(chuàng)造出機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)家數(shù)第一、網(wǎng)上網(wǎng)下申購(gòu)資金量第一、動(dòng)態(tài)發(fā)行市盈率第一、首日開盤漲幅第一等多個(gè)市場(chǎng)第一。

2009年，公司股票主承銷項(xiàng)目籌資金額達(dá)162.88億元，主承銷金額和家數(shù)位居同業(yè)第4名和第7名，其中IPO項(xiàng)目的主承銷金額和家數(shù)分別位居同業(yè)第3名和第4名，公司債主承銷家數(shù)位居同業(yè)第3名。四年來，公司共完成30單股票和公司債券主承銷項(xiàng)目及48單財(cái)務(wù)顧問項(xiàng)目，籌資金額達(dá)503.82億元。

資本市場(chǎng)部中信建投證券資本市場(chǎng)部，負(fù)責(zé)組織協(xié)調(diào)公司投資銀行部、債券承銷部、債券銷售交易部、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部等部門共同參與完成股票、債券融資項(xiàng)目的發(fā)行承銷，承擔(dān)制定發(fā)行方案、評(píng)估企業(yè)價(jià)值、控制承銷風(fēng)險(xiǎn)、組建承銷團(tuán)、路演推介、詢價(jià)定價(jià)、簿記配售等功能，促進(jìn)公司證券承銷業(yè)務(wù)進(jìn)一步提升專業(yè)化、精細(xì)化水平。 2009年，資本市場(chǎng)部成功組織實(shí)施了公司承做的全部9單股票主承銷項(xiàng)目和20單債券主承銷項(xiàng)目的發(fā)行工作，獨(dú)立完成了11單股票副主承銷和分銷項(xiàng)目與25單債券副主承銷和分銷項(xiàng)目。

資本市場(chǎng)部自成立以來累計(jì)組織實(shí)施了包括北京銀行IPO、葛洲壩分離交易可轉(zhuǎn)債、隧道股份配股在內(nèi)的21單股票主承銷項(xiàng)目的發(fā)行工作；組織實(shí)施了包括北京國(guó)資中心債、北京地鐵企業(yè)債、大連銀行次級(jí)債等在內(nèi)的29單債券主承銷項(xiàng)目的發(fā)行工作。此外，還承做股票副主承銷和分銷項(xiàng)目48單，承做債券副主承銷和分銷項(xiàng)目71單。

為使客戶獲得更全面、深入的綜合服務(wù)，資本市場(chǎng)部還著力加強(qiáng)對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)、形勢(shì)分析和新融資工具與新金融產(chǎn)品的全面深入研究，竭誠(chéng)為客戶提供及時(shí)有效的專業(yè)咨詢服務(wù)。

債券承銷業(yè)務(wù)中信建投證券債券承銷業(yè)務(wù)，致力于為債券融資企業(yè)提供從方案設(shè)計(jì)、債券定價(jià)、組織發(fā)行到債券銷售的全過程專業(yè)化優(yōu)質(zhì)服務(wù)。公司目前主要開展國(guó)債、政策性金融債、次級(jí)債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債等固定收益產(chǎn)品的承銷，創(chuàng)新固定收益產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、開發(fā)等業(yè)務(wù)。 2009年，公司把握債券市場(chǎng)快速發(fā)展的有利時(shí)機(jī)，完成國(guó)家電網(wǎng)公司、北京國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)管理中心、中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司、重慶市地產(chǎn)集團(tuán)有限公司、山西省交通建設(shè)開發(fā)投資總公司、株州市城市建設(shè)投資經(jīng)營(yíng)有限公司、重慶龍湖企業(yè)拓展有限公司、黑龍江省鶴城建設(shè)投資發(fā)展有限公司、山東黃金集團(tuán)有限公司、成都市興蓉投資有限公司、蕪湖市建設(shè)投資有限公司、中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司、大連市中小企業(yè)集合債券等13單企業(yè)債券主承銷項(xiàng)目；完成大連銀行股份有限公司、鄭州銀行股份有限公司2單次級(jí)債券主承銷項(xiàng)目。其中，大連中小企業(yè)債是中國(guó)銀監(jiān)會(huì)叫停商業(yè)銀行為企業(yè)債券提供擔(dān)保后第一只獲批發(fā)行的中小企業(yè)集合債券，是拓寬中小企業(yè)融資渠道的有益嘗試；龍湖地產(chǎn)債作為首家非上市民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)債券，對(duì)支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展具有積極意義。

2009年，公司債券承銷業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)地位繼續(xù)得到鞏固。公司債券主承銷項(xiàng)目籌資金額達(dá)601.05億元，其中企業(yè)債券主承銷家數(shù)位居同業(yè)第4名，企業(yè)債券主承銷金額位居同業(yè)第6名。四年來，公司共完成31單企業(yè)債券主承銷項(xiàng)目，主承銷金額達(dá)921.05億元。

經(jīng)紀(jì)代理業(yè)務(wù)中信建投證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)秉持“服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值，誠(chéng)信贏得客戶”的經(jīng)營(yíng)理念，通過覆蓋全國(guó)20個(gè)?。ㄊ校?0多個(gè)大中城市的120個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，為300多萬(wàn)客戶提供包括滬深A(yù)股、B股、基金、債券、代辦股份轉(zhuǎn)讓、權(quán)證、報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓等在內(nèi)的市場(chǎng)所有投資品種的經(jīng)紀(jì)代理服務(wù)和股指期貨等金融產(chǎn)品的中間介紹服務(wù)以及其它增值產(chǎn)品的組合服務(wù)。公司已做好開展融資融券業(yè)務(wù)的各項(xiàng)準(zhǔn)備，并積極申請(qǐng)黃金業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格，力爭(zhēng)成為國(guó)內(nèi)第一家開展黃金現(xiàn)貨代理業(yè)務(wù)的券商。 公司致力于打造具有中信建投證券特色的投資顧問服務(wù)品牌，通過組建專業(yè)化、系統(tǒng)化的投資顧問團(tuán)隊(duì)，完善呼叫中心、綜合信息服務(wù)平臺(tái)等手段，向客戶提供《中信建投視點(diǎn)》、《研究員一線快報(bào)》、《資金選股》、《月度策略追蹤》等豐富的專業(yè)資訊產(chǎn)品；針對(duì)不同客戶的特殊需求，有針對(duì)性地推出ETF套利業(yè)務(wù)、客戶資產(chǎn)盤活方案和“智勝”、“智尊”、“智多星”等系列組合產(chǎn)品，努力為客戶提供優(yōu)質(zhì)的專業(yè)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)增值。

2009年，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額繼續(xù)提升，共完成交易總金額38,276.71億元，其中股票基金交易總金額36,563.20億元，位居同業(yè)第9名；股票基金交易總金額市場(chǎng)占比達(dá)到3.35%，增幅在全國(guó)前十位券商中名列第2；完成債券交易總金額215.75億元，位居同業(yè)第2名；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入位居同業(yè)第7名。

基金業(yè)務(wù)中信建投證券以“規(guī)范化、市場(chǎng)化、專業(yè)化”為原則，為基金管理公司等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)提供全面的研究服務(wù)與銷售服務(wù)。 基金研究服務(wù)，主要依托公司研究、投資銀行等資源優(yōu)勢(shì)，為基金管理公司提供包括研究報(bào)告、上市公司調(diào)研、委托課題研究、IPO詢價(jià)、投行項(xiàng)目咨詢等高水準(zhǔn)、全方位的專業(yè)服務(wù)。2009年，公司深入發(fā)掘基金客戶需求，全年多次邀請(qǐng)發(fā)改委及人民銀行專家為基金客戶開展專題講座；策劃組織基金客戶對(duì)機(jī)械、通訊、電子、紡織、食品等行業(yè)重點(diǎn)上市公司進(jìn)行調(diào)研并深入交流；參與完成基金管理公司與社保理事會(huì)大量課題，實(shí)現(xiàn)了公司研究與客戶需求的有效對(duì)接。

基金銷售服務(wù)，主要依托公司分布全國(guó)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和專業(yè)化服務(wù)優(yōu)勢(shì)，向經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶銷售各類基金產(chǎn)品，并進(jìn)行基金專戶理財(cái)產(chǎn)品的開發(fā)與銷售。公司在業(yè)內(nèi)最早取得基金代銷業(yè)務(wù)資格，代銷國(guó)內(nèi)所有基金公司的全部公募基金產(chǎn)品，是目前國(guó)內(nèi)代銷基金產(chǎn)品最全的兩家代銷機(jī)構(gòu)之一，擁有全部ETF產(chǎn)品的一級(jí)交易商資格。公司在業(yè)內(nèi)率先建立“基金超市”，為客戶提供系統(tǒng)、全面、專業(yè)化、個(gè)性化的基金服務(wù)，并第一家獲準(zhǔn)實(shí)行開放式基金網(wǎng)上交易和定時(shí)定額申購(gòu)費(fèi)率優(yōu)惠，第一家開展智能定贖業(yè)務(wù)。2009年，公司成為首批基金“一對(duì)多”產(chǎn)品代銷機(jī)構(gòu)，成功發(fā)行5只基金“一對(duì)多”產(chǎn)品，成為當(dāng)年基金“一對(duì)多”產(chǎn)品代銷數(shù)量最多、代銷金額最大的券商。

機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中信建投證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，通過整合公司研究、投資銀行、固定收益、資產(chǎn)管理等資源，致力于為商業(yè)銀行、信托公司、基金公司、保險(xiǎn)公司、大型國(guó)企、上市公司、財(cái)務(wù)公司、投資公司、私募基金、QFII等機(jī)構(gòu)投資者和高端私人客戶提供高層次、全方位、多元化、差異化的綜合金融服務(wù)，努力以專業(yè)化銷售和服務(wù)為手段，促進(jìn)公司機(jī)構(gòu)客戶收益最大化，提高公司在機(jī)構(gòu)客戶群體的影響力。 公司向客戶提供全方位的金融活動(dòng)和策略咨詢服務(wù)，為客戶量身定做個(gè)性化理財(cái)方案，涉及范圍跨越一、二級(jí)市場(chǎng)；利用先進(jìn)的資產(chǎn)證券化技術(shù)，努力發(fā)掘和滿足機(jī)構(gòu)客戶的融資業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)顧問及資產(chǎn)管理等其它業(yè)務(wù)需求，為高端客戶提供最佳的資產(chǎn)配置，以及創(chuàng)新性的發(fā)行設(shè)計(jì)和投融資方案，實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)的保值與增值。公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的主要優(yōu)勢(shì)在于，持續(xù)跟蹤并率先解讀政策，把握商業(yè)先機(jī)，不斷推出創(chuàng)新的產(chǎn)品計(jì)劃，順應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境，引領(lǐng)市場(chǎng)趨勢(shì)；根據(jù)客戶的不同需求設(shè)計(jì)、構(gòu)建并執(zhí)行各種組合策略，實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)目前已在市值管理、現(xiàn)金管理、年金管理、股權(quán)及財(cái)富管理、固定收益、大宗交易、金融期貨、資產(chǎn)配置、證券化產(chǎn)品、專戶理財(cái)、資金融通和過橋貸款等領(lǐng)域取得良好成績(jī)，不僅取得國(guó)內(nèi)銀行信托產(chǎn)品管理規(guī)模之冠，還力爭(zhēng)通過廣泛的銀行渠道，打開與其他投資者的合作通道，構(gòu)建綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)銀行中間業(yè)務(wù)與券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)雙贏。

債券銷售交易業(yè)務(wù)中信建投證券債券銷售交易業(yè)務(wù)，可向客戶提供國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債、中期票據(jù)、企業(yè)債、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、次級(jí)債、可轉(zhuǎn)換公司債、公司債等固定收益類產(chǎn)品及衍生產(chǎn)品的銷售、交易服務(wù)，開展銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)的債券現(xiàn)券和回購(gòu)交易，進(jìn)行一定規(guī)模的債券等固定收益產(chǎn)品自營(yíng)投資。 2009年，公司債券銷售交易業(yè)務(wù)繼續(xù)取得較好業(yè)績(jī)。全年完成現(xiàn)券交易量7,745.73億元，完成總交易量10,141.59億元，均位居同業(yè)第2名；完成國(guó)債承銷量77.14億元，完成各類金融債承銷量258.45億元；完成34單企業(yè)債券、公司債券、次級(jí)債券銷售工作，銷售規(guī)模達(dá)335.19億元。

公司債券銷售交易團(tuán)隊(duì)具備專業(yè)的研究能力與敏銳的市場(chǎng)洞察力和判斷力，多角度、多層次開拓銷售市場(chǎng)。四年來，公司累計(jì)完成現(xiàn)券交易量13,227.74億元，完成債券交易總量17,551.56億元；累計(jì)承銷國(guó)債334.13億元，承銷各類金融債660.45億元，并于2009年取得上交所固定收益平臺(tái)一級(jí)交易商資格，為業(yè)務(wù)發(fā)展開辟了更廣闊的道路。

證券投資業(yè)務(wù)中信建投證券證券投資業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)公司權(quán)益類證券和金融衍生品的投資，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，為公司獲取良好投資回報(bào)。 證券投資業(yè)務(wù)建立健全了從投資分析、科學(xué)決策、交易操作到風(fēng)險(xiǎn)控制的完整制度和流程；擁有一流的人才隊(duì)伍和豐富的投資經(jīng)驗(yàn)；證券投資品種齊全，覆蓋股票、開放式基金、信托計(jì)劃等非固定收益品種以及其它國(guó)家允許投資的金融產(chǎn)品和金融衍生品。近年來，公司證券投資業(yè)務(wù)投資業(yè)績(jī)始終保持同業(yè)較高水平。

2009年，公司證券投資業(yè)務(wù)引入全新的資產(chǎn)管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了證券投資業(yè)務(wù)的分賬戶管理和投資行為的事前風(fēng)險(xiǎn)管理功能。在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，準(zhǔn)確判斷市場(chǎng)走勢(shì)，靈活調(diào)整投資策略，不斷完善業(yè)務(wù)流程，及時(shí)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，全年投資業(yè)績(jī)明顯好于滬深300指數(shù)與可比的開放式股票型基金平均凈值增長(zhǎng)率。同時(shí)，證券投資業(yè)務(wù)還充分發(fā)揮個(gè)股精選能力，積極參與市場(chǎng)中的非公開發(fā)行等業(yè)務(wù)，取得較好回報(bào)。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中信建投證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)為客戶提供集合資產(chǎn)管理、定向資產(chǎn)管理、投資顧問等專業(yè)化資產(chǎn)管理服務(wù)，通過滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好客戶的不同需要，達(dá)到客戶資產(chǎn)保值增值的目的。 2009年是中信建投證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開局之年。2009年11月26日，公司首只集合資產(chǎn)管理計(jì)劃——“中信建投精彩理財(cái)靈活配置集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

目前，中信建投證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)構(gòu)建了從固定收益類到權(quán)益類及創(chuàng)新類的完整產(chǎn)品線，并建立起涵蓋客戶開發(fā)與服務(wù)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與創(chuàng)新、投資研究與管理、業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)與風(fēng)險(xiǎn)控制等方面完善的資產(chǎn)管理運(yùn)作體系。公司將通過積極努力，持續(xù)提高客戶投資回報(bào)，盡快形成在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面的品牌優(yōu)勢(shì)。

資金運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)中信建投證券資金運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮公司內(nèi)部銀行職能，積極推動(dòng)公司資源配置效率的持續(xù)優(yōu)化，提高公司自有資金的運(yùn)營(yíng)效率。 2009年，在堅(jiān)持無風(fēng)險(xiǎn)、低風(fēng)險(xiǎn)的配置策略方向下，通過對(duì)自有資金的高效管理，公司資金二級(jí)配置收益率全面超越貨幣市場(chǎng)基金凈值增長(zhǎng)率。

目前，公司已獲得多家國(guó)有大型商業(yè)銀行及股份制商業(yè)銀行的授信額度，通過在銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)積極開展貨幣交易，公司2009年在市場(chǎng)同業(yè)拆借活躍度及交易量等指標(biāo)上均位居同業(yè)前茅。

公司致力于拓展、維護(hù)與全國(guó)性大中型商業(yè)銀行的合作關(guān)系，整合布局了一個(gè)以商業(yè)銀行為主的基于自有資金同業(yè)存放、銀行間本幣交易（拆借、回購(gòu)）、客戶資金三方存管、融資融券、客戶共享等業(yè)務(wù)合作的多層次客戶資源體系。

研究業(yè)務(wù)中信建投證券研究業(yè)務(wù)，以“引領(lǐng)專業(yè)投資、研究創(chuàng)造價(jià)值”為服務(wù)理念，全力為廣大客戶提供專業(yè)的研究咨詢支持。研究領(lǐng)域覆蓋宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)分析、上市公司、金融工程和投資策略等，同時(shí)承擔(dān)政府機(jī)構(gòu)和大型社會(huì)團(tuán)體委托課題，以專業(yè)化研究成果和國(guó)際化視角贏得社會(huì)各界和廣大客戶的廣泛認(rèn)可。 2009年，公司研究業(yè)務(wù)及時(shí)跟蹤市場(chǎng)脈絡(luò)，不斷完善產(chǎn)品研究，研究產(chǎn)品知名度與市場(chǎng)認(rèn)可度穩(wěn)步提升。目前，公司研究產(chǎn)品在保持《早間快遞》、《分析師短信》、《資本市場(chǎng)周報(bào)》等傳統(tǒng)資訊產(chǎn)品的同時(shí)，增加《每周觀點(diǎn)集錦》、《每周行業(yè)評(píng)級(jí)》等新資訊產(chǎn)品；成功組織“復(fù)蘇之路”、“王者歸來”兩次全國(guó)性大型投資策略報(bào)告會(huì)，以及“宏觀經(jīng)濟(jì)研討”、“食品安全”、“3G業(yè)務(wù)”等多次小型專題會(huì)，形成了有中信建投證券特色的研究成果展示平臺(tái)。此外，公司還圓滿完成商務(wù)部、社保理事會(huì)等機(jī)構(gòu)、團(tuán)體的委托課題近30個(gè)，高質(zhì)量的研究報(bào)告得到委托方的一致認(rèn)可。

2009年，公司分析師在《證券市場(chǎng)周刊》舉辦的“2009年度遠(yuǎn)見杯中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)季度預(yù)測(cè)優(yōu)勝獎(jiǎng)”評(píng)選中榮獲第2名，在“賣方分析師金手指獎(jiǎng)評(píng)選”中有4人次獲獎(jiǎng)；在今日投資財(cái)經(jīng)資訊公司主辦的“中國(guó)最佳證券分析師”評(píng)選活動(dòng)中有7人次獲獎(jiǎng)，獲獎(jiǎng)人次總數(shù)位居第2名。

交易清算業(yè)務(wù)中信建投證券建立了集中化、專業(yè)化、規(guī)范化的統(tǒng)一登記結(jié)算運(yùn)行體系，為公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)和客戶交易提供穩(wěn)定、安全、快捷的證券登記結(jié)算服務(wù)，主要包括：證券、資金的清算與交收，證券賬戶開立和管理，證券登記和托管，證券權(quán)益分紅派息代理服務(wù)。公司所有營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)都具有實(shí)時(shí)開戶代理資格，可及時(shí)為客戶辦理開戶手續(xù)。 目前公司客戶交易結(jié)算資金已全部實(shí)施第三方存管，與中國(guó)工商銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行以及交通銀行等16家商業(yè)銀行開通第三方存管業(yè)務(wù)，結(jié)算路徑明確清晰，實(shí)現(xiàn)了客戶資金安全、封閉、高效運(yùn)行。

公司正進(jìn)一步拓展登記結(jié)算服務(wù)的廣度和深度，以結(jié)算運(yùn)行為中心、以業(yè)務(wù)需求為導(dǎo)向，努力提高交易清算業(yè)務(wù)的運(yùn)行安全、運(yùn)行質(zhì)量、運(yùn)行效率，做到交易結(jié)算集中受理、客戶資產(chǎn)安全完整、業(yè)務(wù)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)可控、支持服務(wù)創(chuàng)造價(jià)值，積極構(gòu)建公司集中、專業(yè)、安全、高效的業(yè)務(wù)運(yùn)行平臺(tái)。

2009年，公司在滬深登記結(jié)算公司券商結(jié)算量排名中分別位居同業(yè)第6名和第9名；在銀行間債券市場(chǎng)券商結(jié)算量排名中位居同業(yè)第2名；證券托管總額位居同業(yè)前列。

信息技術(shù)系統(tǒng)中信建投證券全力打造一體化、專業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化、智能化的信息技術(shù)系統(tǒng)，確保為廣大客戶提供安全、可靠、高效的信息化與個(gè)性化服務(wù)。 公司集中交易系統(tǒng)連續(xù)數(shù)年保證了安全、可靠、高效、穩(wěn)定運(yùn)行，通過120個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)近5萬(wàn)臺(tái)柜臺(tái)、自助、熱自助等交易終端為廣大客戶提供專業(yè)化現(xiàn)場(chǎng)交易服務(wù)。公司在北京、上海、廣州等8個(gè)中心城市以及沈陽(yáng)、西安、長(zhǎng)沙等20余個(gè)大中城市建立了覆蓋中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)等全部電信運(yùn)營(yíng)商互聯(lián)網(wǎng)骨干結(jié)點(diǎn)的網(wǎng)上交易專用通道，提供最短路徑的高速網(wǎng)上交易服務(wù)，總帶寬超過7G，在業(yè)內(nèi)居于領(lǐng)先水平。公司還通過建立統(tǒng)一短號(hào)碼95587的電話委托系統(tǒng)（接入線路總數(shù)超過9000線），以及支持全部移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商的手機(jī)證券平臺(tái)為廣大客戶提供多渠道交易服務(wù)。

為滿足客戶的不同需求，公司還提供多種可選的網(wǎng)上交易軟件、網(wǎng)上行情軟件、手機(jī)證券軟件、智能化套利軟件；公司通過網(wǎng)站、統(tǒng)一號(hào)碼短信平臺(tái)和呼叫中心、CSC108秘書、客戶關(guān)系管理系統(tǒng)等，為廣大客戶提供集資訊、顧問、產(chǎn)品、交易、服務(wù)于一體的全天候、專業(yè)化、個(gè)性化的信息資訊服務(wù)。

風(fēng)險(xiǎn)控制與合規(guī)管理中信建投證券高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制與合規(guī)管理，始終堅(jiān)持“風(fēng)控優(yōu)先、全員風(fēng)控”的理念，確保公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。 目前，公司已建立了全方位、覆蓋各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程和管理環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，針對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等實(shí)施有效的識(shí)別、監(jiān)測(cè)、計(jì)量、控制、評(píng)估、報(bào)告，并重視新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究與管理，確保各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的可測(cè)、可控、可承受。

公司積極推進(jìn)合規(guī)管理體系建設(shè)，建立反洗錢管理模式，設(shè)計(jì)信息隔離運(yùn)作流程，通過開展合規(guī)審核、合規(guī)咨詢、合規(guī)監(jiān)測(cè)、合規(guī)檢查等方式，將合規(guī)管理貫穿于公司的決策、執(zhí)行、監(jiān)督、反饋等各環(huán)節(jié)，融入公司運(yùn)營(yíng)管理的全過程，初步形成良好的合規(guī)文化氛圍，保證了公司經(jīng)營(yíng)管理工作符合法律法規(guī)要求，有效維護(hù)公司廣大客戶的合法權(quán)益。

期貨公司中信建投期貨經(jīng)紀(jì)有限公司成立于1993年3月16日，注冊(cè)于中國(guó)重慶，注冊(cè)資本金3.5億元，是國(guó)內(nèi)最早成立的十家專業(yè)期貨公司之一。公司目前是上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所會(huì)員以及中國(guó)金融交易所交易結(jié)算會(huì)員，同時(shí)還是中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員單位和重慶證券期貨業(yè)協(xié)會(huì)理事會(huì)會(huì)員單位。 中信建投期貨經(jīng)紀(jì)有限公司主要業(yè)務(wù)包括商品期貨經(jīng)紀(jì)與金融期貨經(jīng)紀(jì)。公司建立了覆蓋國(guó)內(nèi)主要期貨品種的研究體系，為廣大客戶提供期貨套期保值、低風(fēng)險(xiǎn)套利產(chǎn)品、投資咨詢等金融創(chuàng)新服務(wù)。目前正借助中信建投證券的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)與客戶資源，全力發(fā)展股指期貨代理業(yè)務(wù)。

公司重視信息化建設(shè)，全力打造高起點(diǎn)、高規(guī)格的交易平臺(tái)，為廣大投資者提供安全、可靠、高效的信息化服務(wù)，交易系統(tǒng)能夠同時(shí)滿足10萬(wàn)投資者的在線要求，建有高標(biāo)準(zhǔn)的異地災(zāi)難備份機(jī)房，實(shí)現(xiàn)交易系統(tǒng)的多備份和報(bào)盤線路的三通道，技術(shù)系統(tǒng)符合中國(guó)金融期貨交易所全面結(jié)算會(huì)員要求，達(dá)到了200筆/秒的處理速度。

中信建投期貨經(jīng)紀(jì)有限公司在全國(guó)設(shè)有北京、上海、濟(jì)南、長(zhǎng)沙、大連、鄭州、南昌7家營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，通過網(wǎng)站、呼叫中心、短信等服務(wù)平臺(tái)為各地期貨投資者提供全天候的個(gè)性化資訊服務(wù)。

中信建投資本管理有限公司 中信建投資本管理有限公司成立于2009年7月31日，是經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)開展直接股權(quán)投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)的公司之一。公司注冊(cè)于中國(guó)北京，注冊(cè)資本金1.5億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括項(xiàng)目投資、投資管理、資產(chǎn)管理與財(cái)務(wù)顧問。

借助中信建投證券覆蓋全國(guó)的網(wǎng)點(diǎn)資源優(yōu)勢(shì)及強(qiáng)大的投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)，中信建投資本管理有限公司積極關(guān)注擬登陸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)、擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高成長(zhǎng)公司，或在產(chǎn)業(yè)整合中具有兼并收購(gòu)價(jià)值的公司，致力于為其提供全面的金融服務(wù)與技術(shù)支持，在協(xié)助客戶確立并實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)的過程中，尋求與客戶的價(jià)值共贏。

公司正在傳媒、醫(yī)藥、新能源、信息技術(shù)等優(yōu)勢(shì)行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)發(fā)掘業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，以控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為前提，力求獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資回報(bào)。

三、軌交、鐵路托底基建 訂單逐漸回暖行業(yè)拐點(diǎn)顯現(xiàn)！

2019年1月15日目錄

？軌交、鐵路托底基建，訂單逐漸回暖行業(yè)拐點(diǎn)顯現(xiàn)(太平洋證券)

？市場(chǎng)終端需求有所回暖，血制品行業(yè)底部溫和復(fù)蘇(廣發(fā)證券)

？政策驅(qū)動(dòng)應(yīng)用快速落地，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快車道(廣證恒生)

？基建發(fā)力利好工程機(jī)械，國(guó)產(chǎn)品牌市占率持續(xù)提升(東吳證券)

？智慧能源平臺(tái)穩(wěn)健增長(zhǎng)，雙良節(jié)能閃現(xiàn)業(yè)務(wù)新亮點(diǎn)(國(guó)聯(lián)證券)

1。軌交、鐵路托底基建，訂單逐漸回暖行業(yè)拐點(diǎn)顯現(xiàn)(太平洋證券)

2018年四季度，發(fā)改委總共批復(fù)重點(diǎn)項(xiàng)目1.1萬(wàn)億元，強(qiáng)度超過2017年以來所有季度，而在所批復(fù)重點(diǎn)項(xiàng)目中，軌道交通與鐵路項(xiàng)目投資額分別為7113億、4293億元，是基建穩(wěn)增長(zhǎng)的重要載體。太平洋證券指出，就地區(qū)而言，四季度批復(fù)軌道交通項(xiàng)目集中在省會(huì)城市，而鐵路項(xiàng)目75%投資額來自華東華南省份，與“十三五”規(guī)劃所體現(xiàn)的華東華南是鐵路建設(shè)重點(diǎn)區(qū)域的情況基本相符。

近期上海建工、葛洲壩披露了公司2018年新簽訂單情況。根據(jù)測(cè)算，上海建工下半年建筑施工訂單同比增長(zhǎng)41.2%，增速大幅高于2018年上半年(同比增長(zhǎng)6.9%)；同時(shí)葛洲壩四季度國(guó)內(nèi)新簽合同總額同比上升52.8%，增速四季度扭負(fù)為正并迅速上升。太平洋證券認(rèn)為兩家重點(diǎn)公司訂單情況表明2018年下半年，特別是四季度以來，隨著基建補(bǔ)短板基調(diào)的確定以及PPP清庫(kù)的結(jié)束，重點(diǎn)公司新簽訂單迅速回暖，行業(yè)拐點(diǎn)逐漸體現(xiàn)。

1月上旬，中國(guó)鐵建、中國(guó)化學(xué)、中鋁國(guó)際三家央企公告中標(biāo)投資額100億以上的PPP項(xiàng)目，其中兩項(xiàng)為公路建設(shè)，一項(xiàng)為高新區(qū)綜合開發(fā)。太平洋證券認(rèn)為在清庫(kù)結(jié)束后，PPP商業(yè)模式已逐步呈現(xiàn)回暖跡象，項(xiàng)目落地率穩(wěn)步提升，但市場(chǎng)對(duì)PPP項(xiàng)目質(zhì)量及帶來的負(fù)債仍然較為關(guān)注。首先，就三家央企簽訂合同情況來看，所簽訂PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期均有良好的現(xiàn)金流支撐，其次，重點(diǎn)PPP公司東方園林發(fā)行2019年第一期公司債券時(shí)，債券期限僅為兩年，并且在第一年末追加回售權(quán)利，而太平洋證券認(rèn)為上述條款體現(xiàn)了投資者對(duì)公司PPP項(xiàng)目現(xiàn)金流質(zhì)量以及PPP投資增加公司負(fù)債的擔(dān)憂。同時(shí)，也注意到了PPP單個(gè)項(xiàng)目投資額逐漸增大，這也將有利于資金實(shí)力更加雄厚的龍頭企業(yè)。

基建板塊方面，太平洋證券推薦軌交施工龍頭隧道股份(600820.SH)、鐵路龍頭及軌交施工領(lǐng)先企業(yè)中國(guó)中鐵(601390.SH)；房建板塊方面，太平洋證券推薦市場(chǎng)份額穩(wěn)定提升，估值有修復(fù)預(yù)期的建筑行業(yè)龍頭中國(guó)建筑(601668.SH)。

2。市場(chǎng)終端需求有所回暖，血制品行業(yè)底部溫和復(fù)蘇(廣發(fā)證券)

廣發(fā)證券指出，人血白蛋白批簽發(fā)總量同比增長(zhǎng)12%，進(jìn)口占比有所提升。根據(jù)中檢院及各地藥檢所披露，2018年國(guó)內(nèi)人血白蛋白批簽發(fā)總量(折合10g/瓶)為4703.93萬(wàn)瓶，同比增長(zhǎng)12%，其中國(guó)產(chǎn)人血白蛋白批簽發(fā)量為1905.2萬(wàn)瓶(同比增長(zhǎng)7.4%)，進(jìn)口人血白蛋白2798.73萬(wàn)瓶(同比增長(zhǎng)15.3%)，進(jìn)口占比提升至59.5%。2018年第一季度是國(guó)內(nèi)人血白蛋白批簽發(fā)量低點(diǎn)，后三季度批簽發(fā)量逐步回升，反映了市場(chǎng)終端需求有所回暖。

2018年國(guó)內(nèi)人凝血因子VIII實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)總量(折合200IU/瓶)159.17萬(wàn)瓶，同比增長(zhǎng)19.4%，近幾年來保持快速增長(zhǎng)，其中華蘭生物已連續(xù)多年市占率排名第一。纖維蛋白原批簽發(fā)總量(折合0.5g/瓶)為88.95萬(wàn)瓶，較往年同期下滑約5.2%，主要原因是上海萊士批簽發(fā)同比下滑幅度較大；博雅生物全年批簽發(fā)量實(shí)現(xiàn)近翻倍增長(zhǎng)，其市占率遙遙領(lǐng)先其他企業(yè)。人凝血酶原復(fù)合物(PCC)批簽發(fā)總量(折合200IU/瓶)為98.68萬(wàn)瓶，基本與往年持平。

免疫球蛋白類產(chǎn)品批簽發(fā)呈現(xiàn)分化，狂免表現(xiàn)亮眼。2018年國(guó)內(nèi)靜丙實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)總量(折合2.5g/瓶)1083.04萬(wàn)瓶，略低于往年同期水平。靜丙市場(chǎng)集中度較高，其中天壇生物、泰邦生物、上海萊士、華蘭生物市場(chǎng)占有率分別為25%、15%、12%、10%，位于國(guó)內(nèi)前列，合計(jì)占據(jù)國(guó)內(nèi)62%的市場(chǎng)份額。廣發(fā)證券根據(jù)對(duì)各上市公司的財(cái)報(bào)分析發(fā)現(xiàn)，目前血制品細(xì)分產(chǎn)品中靜丙的庫(kù)存壓力相對(duì)較大。特免類產(chǎn)品中，狂免表現(xiàn)亮眼，全年實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)總量(折合200IU/瓶)793.75萬(wàn)瓶，同比增長(zhǎng)60.3%；乙免全年實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)總量182.19萬(wàn)瓶，同比增長(zhǎng)27.4%；破免全年實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)總量(折合250IU/瓶)337.25萬(wàn)瓶，同比減少20.6%。人免全年實(shí)現(xiàn)批簽發(fā)總量(折合300mg/瓶)63.99萬(wàn)瓶，較往年同期下滑明顯，同比減少36%。

廣發(fā)證券認(rèn)為，從血制品相關(guān)的上市公司三季報(bào)來看，各企業(yè)的血制品業(yè)務(wù)收入季度環(huán)比穩(wěn)步提升，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量環(huán)比大幅改善，應(yīng)收賬款與票據(jù)以及庫(kù)存逐步企穩(wěn)，說明終端需以及銷售渠道正在逐漸好轉(zhuǎn)，因此判斷血制品行業(yè)正于底部溫和復(fù)蘇。建議重點(diǎn)關(guān)注華蘭生物(002007.SZ)與博雅生物(300294.SZ)。

3。政策驅(qū)動(dòng)應(yīng)用快速落地，物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快車道(廣證恒生)

廣證恒生指出，低功耗廣域網(wǎng)是未來幾年連接數(shù)爆發(fā)最快的領(lǐng)域，局域物聯(lián)網(wǎng)是連接數(shù)最大的領(lǐng)域。未來在5G場(chǎng)景中，能同時(shí)支持高帶寬和窄帶寬、低時(shí)延和高時(shí)延這些“兩極分化”的場(chǎng)景。

根據(jù)《2018年中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀分析及未來五年發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)》預(yù)測(cè)，2017~2022年全球蜂窩連接復(fù)合增速24%、LPWA為62%、局域網(wǎng)18%，全球物聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)接近200億部。其中中國(guó)將成為全球最大的物聯(lián)網(wǎng)連接市場(chǎng)(占比約2成以上)，2022年，預(yù)計(jì)中國(guó)物聯(lián)網(wǎng)終端總數(shù)達(dá)到44.8億部，蜂窩物聯(lián)網(wǎng)3.0億部(25%)、LPWA11.3億部(95%)、局域網(wǎng)30.5億部(29%)。據(jù)Techno Systems Research預(yù)測(cè)，至2020年全球物聯(lián)網(wǎng)通信模塊中，4G及NB-IoT模組出貨量持續(xù)快速增長(zhǎng)并逐漸成為主流，兩者合計(jì)占比將超過50%。

公眾網(wǎng)絡(luò)M2M連接數(shù)距“十三五”期末目標(biāo)值完成31.8%，相關(guān)應(yīng)用將在下半程規(guī)模推進(jìn)。2017年1月，工信部發(fā)布《信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃物聯(lián)網(wǎng)分冊(cè)(2016-2020年)》，明確指出我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)加速進(jìn)入“跨界融合、集成創(chuàng)新和規(guī)模化發(fā)展”的新階段。從截至2018年6月的完成情況看，廣證恒生預(yù)計(jì)2018年我國(guó)物聯(lián)網(wǎng)總體產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1.2萬(wàn)億元，距“十三五”期末目標(biāo)值完成80%；公眾網(wǎng)絡(luò)M2M連接數(shù)共計(jì)5.4億，距“十三五”期末目標(biāo)值完成31.8%。NB-IoT在“十三五”上半程處于網(wǎng)絡(luò)建設(shè)階段，相關(guān)應(yīng)用將在下半程規(guī)模推進(jìn)，預(yù)計(jì)連接數(shù)將呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

廣證恒生表示，物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)成為解決物聯(lián)網(wǎng)碎片化，提升規(guī)?；闹匾A(chǔ)。根據(jù)物聯(lián)網(wǎng)白皮書，設(shè)備管理平臺(tái)(DMP)：基本由通信模組、通信設(shè)備提供商主導(dǎo)，目前形成博世BSI、DiGi、諾基亞Impact、Sierra Wireless四大主流DMP平臺(tái)，設(shè)備管理平臺(tái)一般不單獨(dú)提供，多集成與端到端設(shè)備管理解決方案之中。連接管理平臺(tái)(CMP)：網(wǎng)絡(luò)管理平臺(tái)由電信設(shè)備商、運(yùn)營(yíng)商主導(dǎo)，全球形成思科Jasper、愛立信DCP、沃達(dá)豐GDSP三大陣營(yíng)，兩類運(yùn)作模式，一是以Jasper為代表的純連接式，即卡管理平臺(tái)，目前規(guī)模最大，與全球超過100家運(yùn)營(yíng)商、3500家企業(yè)客戶開展合作；二是以愛立信DCP為代表的連接管理與核心網(wǎng)捆綁模式，目前規(guī)模明顯小于Jasper，與全球超過20家運(yùn)營(yíng)商和1500家企業(yè)客戶開展合作。

麥肯錫將物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景分為9類，包括工廠、醫(yī)療保健、外部環(huán)境、工地、車輛、家庭、人類生產(chǎn)力、辦公室。九項(xiàng)應(yīng)用的最大潛在價(jià)值可以高達(dá)11.1萬(wàn)億美元，平均的潛在價(jià)值也有7.4萬(wàn)億美元。物聯(lián)網(wǎng)在智能制造、車聯(lián)網(wǎng)、公共事業(yè)、智能家居、可穿戴這類大細(xì)分市場(chǎng)未來幾年預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)25%~50%的復(fù)合增長(zhǎng)率。

廣證恒生重點(diǎn)推薦中興通訊(000063.SZ)、烽火通信(600498.SZ)、光迅科技(002281.SZ)、通宇通訊(002792.SZ)、億聯(lián)網(wǎng)絡(luò)(300628.SZ)、高新興(300098.SZ)。

4。基建發(fā)力利好工程機(jī)械，國(guó)產(chǎn)品牌市占率持續(xù)提升(東吳證券)

東吳證券指出，2018年12月挖掘機(jī)銷量16027臺(tái)，同比增長(zhǎng)14%，環(huán)比增長(zhǎng)1%。全年挖機(jī)銷量203420臺(tái)，遠(yuǎn)超2011年年銷量178352臺(tái)(歷史最高水平)，2018年第四季度單季度挖機(jī)銷量超6萬(wàn)臺(tái)(同比增長(zhǎng)24%)也是歷史最高水平。根據(jù)草根調(diào)研的情況看，2019年挖機(jī)銷量可能有10%~20%的下滑，但小挖受益于農(nóng)村勞動(dòng)力短缺將持續(xù)增長(zhǎng)。

2018年以來，挖掘機(jī)出口量同比增速維持在70%以上，出口正在成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。國(guó)內(nèi)廠商海外布局多年，疊加“一帶一路”沿線的工程需求對(duì)挖掘機(jī)出口的拉動(dòng)作用，東吳證券預(yù)計(jì)未來出口銷量依舊維持高增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)方面，東部、中部、西部地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)銷量5408、4441、4463臺(tái)，市占率分別為34%、28%、28%，東中部市占率略有上升，西部市占率有所下降。就噸位銷售情況分析，12月小挖、中挖、大挖銷量分別為8870臺(tái)、4980臺(tái)、2177臺(tái)，分別占比55%、31%、14%。由于2017年中大挖銷量增速較快，基數(shù)較高，目前中大挖銷量增速均有減緩，小挖勢(shì)頭強(qiáng)勁占比持續(xù)擴(kuò)大。

東吳證券認(rèn)為，下游房地產(chǎn)投資增速略有放緩，預(yù)期基建發(fā)力利好工程機(jī)械。11月房地產(chǎn)投資完成額同比上漲9.3%，1-11月累計(jì)同比上漲9.7%；房屋新開工面積單月同比上升21.7%，1-11月累計(jì)同比上升16.8%，房地產(chǎn)投資增速有所回升。1-11月基建投資累計(jì)同比上漲3.7%。近期政策放松，以交通基礎(chǔ)設(shè)施為代表的基建項(xiàng)目審批明顯加快，基建投資有望迎來反彈。

此外，環(huán)保核查趨嚴(yán)將加快更新需求釋放，國(guó)三切換國(guó)四標(biāo)準(zhǔn)有望推動(dòng)更新需求提前釋放，拉長(zhǎng)工程機(jī)械行業(yè)景氣周期。此外1-11月房屋新開工面積累計(jì)同比增長(zhǎng)16.8%，與商品房銷售面積增速(增長(zhǎng)1.4%)產(chǎn)生分化，可推斷開發(fā)商為緩解經(jīng)營(yíng)壓力主動(dòng)采取快開工、快開盤、快回款的高周轉(zhuǎn)模式，東吳證券認(rèn)為這也是下游需求持續(xù)旺盛的原因之一。

東吳證券持續(xù)首推三一重工(600031.SH)，推薦恒立液壓(601100.SH)。建議關(guān)注徐工機(jī)械(000425.SZ)、柳工(000528.SZ)、中國(guó)龍工(3339.HK)、中聯(lián)重科(000157.SZ)。

5。智慧能源平臺(tái)穩(wěn)健增長(zhǎng)，雙良節(jié)能閃現(xiàn)業(yè)務(wù)新亮點(diǎn)(國(guó)聯(lián)證券)

雙良節(jié)能(600481.SH)1982年以溴冷機(jī)起家，擁有全球規(guī)模最大的溴冷機(jī)生產(chǎn)基地，之后橫向拓展換熱器、空冷器，加碼多晶硅還原爐，逐步發(fā)展成為面向工業(yè)領(lǐng)域的節(jié)能設(shè)備、節(jié)水設(shè)備、新能源設(shè)備的系統(tǒng)集成商。國(guó)聯(lián)證券認(rèn)為，未來公司將扎根工業(yè)領(lǐng)域，并大力拓展民用節(jié)能市場(chǎng)，由單一產(chǎn)品制造向系統(tǒng)集成和智能運(yùn)維業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，致力于打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合能源解決方案提供商。

公司能源設(shè)備主要有溴冷機(jī)、換熱器、空冷器和多晶硅還原爐。其中溴冷機(jī)已經(jīng)由民用中央空調(diào)逐步轉(zhuǎn)向工業(yè)余熱利用，由于工業(yè)能耗占比較大及工業(yè)企業(yè)復(fù)蘇，需求呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。溴冷機(jī)行業(yè)集中度較高，公司在行業(yè)中已占據(jù)龍頭地位。2018年，國(guó)聯(lián)證券預(yù)計(jì)溴冷機(jī)實(shí)現(xiàn)收入7.5億元，同比增長(zhǎng)30%。換熱器方面，其業(yè)務(wù)下游應(yīng)用廣泛，國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)健，但出口增長(zhǎng)較為迅猛。與此同時(shí)，公司空冷器業(yè)務(wù)在手訂單豐富，節(jié)水效果明顯，在缺水少水地區(qū)尤其適用。擁有國(guó)內(nèi)首座全鋼結(jié)構(gòu)空冷塔，技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來自于訂單的釋放。此外，多晶硅還原爐目前市場(chǎng)占有率較高，多晶硅產(chǎn)量上升帶動(dòng)還原爐的產(chǎn)量增長(zhǎng)。總體看，能源設(shè)備穩(wěn)中有升，出口是亮點(diǎn)，根據(jù)國(guó)聯(lián)證券對(duì)業(yè)務(wù)的拆分預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2018年能源設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入21.58億元，同比增長(zhǎng)36.66%。

公司通過設(shè)立全資孫公司雙良智慧能源開展智慧能源能效云平臺(tái)業(yè)務(wù)，還通過牽手阿里云打造混沌能效云平臺(tái)，采用EMC、EPC或OC的模式不斷向公共建筑節(jié)能業(yè)務(wù)進(jìn)行拓展。國(guó)聯(lián)證券指出，智慧能源開發(fā)的能效云通過大數(shù)據(jù)分析、預(yù)知式提醒、遠(yuǎn)程監(jiān)控、云端備份、遠(yuǎn)程專家診斷的功能，與節(jié)能設(shè)備實(shí)現(xiàn)O2O互聯(lián)互通，對(duì)節(jié)能設(shè)備能耗實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)、能源計(jì)劃管理、能源負(fù)荷預(yù)測(cè)與分析、節(jié)能調(diào)優(yōu)控制、能源成本考核管理等實(shí)時(shí)互動(dòng)，提升節(jié)能效果，實(shí)現(xiàn)每年節(jié)能20%~35%。此外，公司在公共建筑節(jié)能過程中的案例較多，節(jié)能效果明顯，回收期短，經(jīng)濟(jì)效益好。未來公司通過公共建筑節(jié)能業(yè)務(wù)的持續(xù)拓展，逐步實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的綜合能源服務(wù)商。

國(guó)聯(lián)證券預(yù)計(jì)公司2018~2020年EPS分別為0.15元、0.18元、0.21元，對(duì)應(yīng)的PE分別為23倍、19倍、16倍，鑒于公司能源設(shè)備受下游工業(yè)復(fù)蘇穩(wěn)定增長(zhǎng)，未來公共建筑節(jié)能業(yè)務(wù)有望快速放量，給予“推薦”評(píng)級(jí)。

（文章來源：第一財(cái)經(jīng)）

四、建筑創(chuàng)新與建筑技術(shù)的關(guān)系是什么？

中建政研集團(tuán)作為投資建設(shè)領(lǐng)域綜合服務(wù)運(yùn)營(yíng)商一直致力于為行業(yè)搭建立體性、全方位綜合服務(wù)平臺(tái)。2018年12月6日—8日中建政研集團(tuán)在北京市九華山莊舉辦“第五屆中國(guó)建筑業(yè)改革與發(fā)展高峰論壇”。在本次論壇中，設(shè)立20多個(gè)圍繞建筑業(yè)和建筑企業(yè)發(fā)展的議題，現(xiàn)選取第一次圓桌會(huì)議的論道內(nèi)容整理成文，主題是新形勢(shì)下建筑企業(yè)如何實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展。主持人是中建政研信息咨詢中心副總經(jīng)理張勝先生，四位對(duì)話嘉賓，他們是：

中建政研會(huì)員單位、鯤鵬建設(shè)集團(tuán)董事長(zhǎng)毛晨陽(yáng)

中建政研信息咨詢中心建筑業(yè)咨詢事業(yè)部總經(jīng)理趙曉寧

中建政研商學(xué)院第二屆總裁班班長(zhǎng)、江蘇東大建設(shè)集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)印衛(wèi)東

東方園林股份有限公司副總裁戴軍

張勝：我個(gè)人覺得，無論是國(guó)家地位還是國(guó)際形勢(shì)，建筑業(yè)面臨的環(huán)境都在變，企業(yè)自身也處在一個(gè)變化的過程中。對(duì)建筑企業(yè)未來的發(fā)展趨勢(shì)，各位專家肯定有各自的經(jīng)驗(yàn)和建議，請(qǐng)分享學(xué)習(xí)一下。

印衛(wèi)東：各位尊敬的領(lǐng)導(dǎo)，企業(yè)家同仁，很高興也很榮幸到這個(gè)會(huì)場(chǎng)，受梁艦董事長(zhǎng)的邀請(qǐng)跟在座各位同仁分享。首先自我介紹一下，我們企業(yè)是江蘇東大建設(shè)集團(tuán)，目前我們公司擁有12個(gè)一級(jí)資質(zhì)、10個(gè)總承包資質(zhì)，還有8個(gè)專業(yè)承包資質(zhì)，100多家分公司和辦事處遍布全球，響應(yīng)“走出去”的戰(zhàn)略，公司在十幾個(gè)“一帶一路”的沿線國(guó)家設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)。

鯤鵬建設(shè)的毛總讓我產(chǎn)生強(qiáng)烈的共鳴，轉(zhuǎn)型升級(jí)、走出去都需要走差異化的道路。江蘇和浙江是全國(guó)建筑業(yè)特級(jí)企業(yè)最多的省份，在這種與狼為伍的形勢(shì)下如何生存？2012年之前，我們就開始做房建、水利、市政等很多總承包專業(yè)的資質(zhì)，通過從全國(guó)各地收購(gòu)、兼并、企業(yè)升級(jí)，我們擁有了智能一級(jí)資質(zhì)、機(jī)電一級(jí)資質(zhì)、消防一級(jí)資質(zhì)、鋼結(jié)構(gòu)一級(jí)資質(zhì)等十幾個(gè)A級(jí)資質(zhì)。我們?cè)谶@些領(lǐng)域夯實(shí)基礎(chǔ)很全面，遵行了查漏補(bǔ)缺和差異化發(fā)展的思路。受益于此，這幾年我們企業(yè)發(fā)展得非?？?，去年做了一百多億元，總承包占據(jù)了三分之一的份額，境外業(yè)務(wù)占據(jù)了三分之一的份額，專業(yè)化占據(jù)了三分之一的份額。

這幾年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，建筑行業(yè)形勢(shì)不容樂觀，一個(gè)幾百萬(wàn)的小標(biāo)的會(huì)有幾十家甚至上百家建筑單位去搶，最后中標(biāo)的幾率是很小的。這種情況下，我考慮是不是到國(guó)外去發(fā)展，所以幾年前我們就開始研究如何走出去。

民營(yíng)企業(yè)要想走出去是很困難的，我們是典型的、完全的民營(yíng)企業(yè)，在這種情況下，我走訪了很多的國(guó)家，上半年與菲律賓前任總統(tǒng)談話，我們民營(yíng)企業(yè)怎么能介入項(xiàng)目的建設(shè)當(dāng)中，他說我們不接受民營(yíng)企業(yè)，因?yàn)橹袊?guó)政府與菲律賓政府簽約（在一帶一路當(dāng)中很多國(guó)家都是這種情況），只有幾家央企如中建、中鐵建等才能夠進(jìn)行合作，民企是不占份額的。所以我一開始的思路就是跟著央企走，分得利潤(rùn)的一杯羹。

這幾年江蘇建筑業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)非常重視走出去，主動(dòng)把民營(yíng)企業(yè)推出去，江蘇省的領(lǐng)導(dǎo)們親自帶頭跑了很多國(guó)家，跟當(dāng)?shù)鼐惩饷駹I(yíng)企業(yè)進(jìn)行思想溝通。拋開一帶一路戰(zhàn)略，我們跟境外一些民營(yíng)企業(yè)投資者進(jìn)行合作，在境外有做央企的分包，有做自己的總包，今年我也跟隨外交部跑了很多國(guó)家，目前很多國(guó)家都開始把民營(yíng)企業(yè)列入一帶一路的建設(shè)領(lǐng)域當(dāng)中。過去領(lǐng)導(dǎo)都在呼吁提高企業(yè)家的地位，要幫助民營(yíng)企業(yè)，真的見到實(shí)效了。

我是中建政研商學(xué)院總裁班第二屆學(xué)員，一開始也是偶然的機(jī)會(huì)認(rèn)識(shí)了中建政研，我在這里有很大的收獲。中建政研商學(xué)院總裁班應(yīng)該說是最接地氣的，而且最具有實(shí)操性的建筑總裁班，以前我跟梁艦總完全不認(rèn)識(shí)，之后交了友誼談了合作，也有機(jī)會(huì)見到各位朋友，謝謝各位。

張勝：企業(yè)要想轉(zhuǎn)型和升級(jí)，無非是差異化發(fā)展和在成本上展開競(jìng)爭(zhēng)。印總剛才講一帶一路，我也很贊同。民營(yíng)企業(yè)在境外有劣勢(shì)也有優(yōu)勢(shì)，最核心的是規(guī)模。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部推EPC與一帶一路有關(guān)系，因?yàn)閲?guó)外工程的模式很多是設(shè)計(jì)施工一體化的總包方式。

戴軍：就目前的形勢(shì)而論，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存。中國(guó)GDP發(fā)展的三駕馬車是投資、消費(fèi)和貿(mào)易。目前中美貿(mào)易戰(zhàn)局勢(shì)不明；中國(guó)老百姓已經(jīng)被房地產(chǎn)綁架了，要靠消費(fèi)單純拉動(dòng)也有壓力。目前的現(xiàn)狀下，每年全國(guó)基建有8萬(wàn)億元的規(guī)模，這就是機(jī)遇，怎么拿下這8萬(wàn)億元，是大的形勢(shì)。

我對(duì)行業(yè)的理解有以下幾方面，第一個(gè)方面是項(xiàng)目外延，建筑業(yè)領(lǐng)域是個(gè)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，我們能不能提升一個(gè)檔次，變成投資領(lǐng)域，如果覺得投資領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)大，那就量力而行。

外延的第一個(gè)方向，大部分企業(yè)是做承包或者分包，但設(shè)計(jì)又是單獨(dú)分開的，所以有了外延，就是EPC總承包模式。我做過橋梁EPC總承包、電纜EPC總承包，這些會(huì)帶來更大的利潤(rùn)。EPC總承包一定要從設(shè)計(jì)角度考慮，既要節(jié)省成本，又能贏得利潤(rùn)。

第二個(gè)方向是你的優(yōu)勢(shì)。在細(xì)分領(lǐng)域做強(qiáng)做精做優(yōu)，這需要我們秉承工匠精神，不要羨慕別人一下子賺大錢。這個(gè)行業(yè)可能利潤(rùn)低，但是持續(xù)做下去，做到行業(yè)壟斷的地位，就有了話語(yǔ)權(quán)。

第三，東方園林總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)是量力而行，把原有的基礎(chǔ)守住，不出現(xiàn)問題的時(shí)候，再去做新的行業(yè)探索。在這個(gè)探索過程中建議聯(lián)合共贏。不同的企業(yè)模式是不一樣的。當(dāng)然如果是價(jià)值創(chuàng)造型企業(yè)也不一樣，像我們那邊有一個(gè)設(shè)計(jì)院只跟大型優(yōu)秀的房地產(chǎn)商合作，不參與投標(biāo)，只是談判。

第二個(gè)方面是運(yùn)營(yíng)。不能今年有飯吃了，明年飯?jiān)谀膬哼€要繼續(xù)找，要用運(yùn)營(yíng)拓展飯碗。借助本身的優(yōu)勢(shì)來運(yùn)營(yíng)，像東方園林做綠化行業(yè)，綠化的養(yǎng)護(hù)每年也可以帶來不菲的收入，而且是長(zhǎng)期性的。

毛晨陽(yáng)：前面主持人的兩個(gè)問題，一個(gè)是外部環(huán)境的問題，一個(gè)是企業(yè)內(nèi)部接下來該怎么做的問題，對(duì)于外部環(huán)境來說，作為企業(yè)家或者企業(yè)高層，對(duì)于環(huán)境的研究和判斷是永恒的主題。對(duì)于環(huán)境的改變有兩種情況，一種叫先知先覺，一種叫后知后覺，先知先覺的人創(chuàng)造變化，擁抱變化，迎接變化。后知后覺的人變化了才知道，甚至害怕變化，拒絕變化，受害于變化。

目前有把設(shè)計(jì)圖、施工圖交由施工單位來做的趨勢(shì)。這個(gè)變化導(dǎo)致不會(huì)做施工圖的企業(yè)的功能只剩下一半了。接下來是自己去具備設(shè)計(jì)的能力還是跟人家合作？選擇了就是資源的配置、資源的選擇和使用問題。未來的項(xiàng)目在哪里？未來的利潤(rùn)在哪里？我們的預(yù)判就是在EPC，就是設(shè)計(jì)施工總承包。

走不了往上游的寬域化之路，那就剩下兩條路，一是堅(jiān)守原來的施工總承包，跟有設(shè)計(jì)能力的企業(yè)合作，二是窄域化，這個(gè)行業(yè)里面，把專業(yè)化做好的企業(yè)太少了。這給部分企業(yè)留下了巨大的發(fā)展空間。

張勝：趙老師是建筑業(yè)的資深專家，如何適應(yīng)新的形勢(shì)或者具備新的業(yè)務(wù)能力，要做哪些改變，請(qǐng)趙老師給大家分享一下。

趙曉寧：我做管理咨詢20多年，環(huán)境都在變化，變化是永恒的。作為企業(yè)家的主要職能和功能就是去思考變化，思考怎么去應(yīng)對(duì)、抓住未來。要看領(lǐng)導(dǎo)層的使命感和危機(jī)感，以及有沒有創(chuàng)新思維。實(shí)際上國(guó)有企業(yè)很多領(lǐng)導(dǎo)人都是精英，也有創(chuàng)新的想法，但是被機(jī)制約束了。創(chuàng)新企業(yè)來自于國(guó)有企業(yè)和央企，這是很重要的一個(gè)判斷。民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新只是小打小鬧。所以對(duì)于民營(yíng)企業(yè)家做創(chuàng)新是生死的問題，決策對(duì)了能夠繼續(xù)往前走，做不好可能是全軍覆沒，但央企和國(guó)企有很多資源，如果不去創(chuàng)新這個(gè)行業(yè)就會(huì)沒落，這也是國(guó)有企業(yè)改革建筑行業(yè)里面要打造的中國(guó)建造。

另外一個(gè)是機(jī)制的問題，從過去的掛靠到自營(yíng)，甚至抓技術(shù)工種勞動(dòng)力的培訓(xùn)，這都是民營(yíng)企業(yè)很有代表性的，也走得比較好。

現(xiàn)在民營(yíng)企業(yè)為什么這么難？國(guó)有企業(yè)的知識(shí)結(jié)構(gòu)、平均年齡還是比較優(yōu)的，再看民營(yíng)企業(yè)，從領(lǐng)導(dǎo)層到中層干部到一線，老齡化非常嚴(yán)重，代表什么？管理者的思想不開放，年輕人上不來，新的理念也很難去滲透融入。民營(yíng)企業(yè)招人難，但是怎么扭轉(zhuǎn)這個(gè)問題還是需要審慎考慮的。

毛晨陽(yáng)：剛才趙總說的我要補(bǔ)充兩點(diǎn)，關(guān)于誰(shuí)來創(chuàng)新的問題，確實(shí)央企跟我們比是有優(yōu)勢(shì)的，首先我要講兩個(gè)方面，第一它的優(yōu)勢(shì)是這幾年整個(gè)行業(yè)的資源向它傾斜使它做大了，規(guī)模就是力量。所以理所當(dāng)然應(yīng)該承擔(dān)起創(chuàng)新的責(zé)任，這是歷史賦予央企的責(zé)任。

但是創(chuàng)新不僅僅是技術(shù)創(chuàng)新，還有管理創(chuàng)新、商務(wù)創(chuàng)新、項(xiàng)目管理創(chuàng)新等等的這些創(chuàng)新。民營(yíng)企業(yè)要自己去做，因?yàn)橐?guī)模不同、體制不同，管理模式是不能照搬過來的，所以這些創(chuàng)新還要靠自己，所以我們的創(chuàng)新任務(wù)照樣是很重的，中小民營(yíng)施工企業(yè)、建筑企業(yè)，未來的路能不能走得好關(guān)鍵在創(chuàng)新，就從這些方面創(chuàng)新，這是作為企業(yè)家、高管一個(gè)非常重要的任務(wù)。

張勝：我從2000年開始搞基建深有體會(huì)，因?yàn)檠肫蠛蛧?guó)企的擴(kuò)張有時(shí)代的特點(diǎn)，又有資源因素，但是我個(gè)人判斷，實(shí)際上它的質(zhì)量的進(jìn)步是比不上數(shù)量擴(kuò)張?，F(xiàn)在央企在一些項(xiàng)目管理、工程的管理，包括企業(yè)運(yùn)營(yíng)方面，它的效率和水平是下降的，跟不上規(guī)模的擴(kuò)張，只是時(shí)代給了一個(gè)好機(jī)會(huì)。

民營(yíng)企業(yè)仍然有創(chuàng)新的機(jī)會(huì)和能力，但是千萬(wàn)不要照搬央企的形式，要根據(jù)自己的優(yōu)點(diǎn)，在它做不了的地方發(fā)揮自己的優(yōu)點(diǎn)。

那么建筑企業(yè)在轉(zhuǎn)型過程中，存在的風(fēng)險(xiǎn)是什么？請(qǐng)各位發(fā)表一下見解。

毛晨陽(yáng)：任何事物都有風(fēng)險(xiǎn)，不轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)大還是轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)大，可以判斷一下。16萬(wàn)家民營(yíng)企業(yè)，未來至少有10萬(wàn)家企業(yè)必須消失，這是不得不走的一條路。

清楚自己的能力，防控風(fēng)險(xiǎn)。選擇跟自己能力匹配的道路。

印衛(wèi)東：我從大學(xué)老師到民營(yíng)企業(yè)，這十幾年當(dāng)中經(jīng)歷了無數(shù)個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，一步步從三級(jí)企業(yè)資質(zhì)到現(xiàn)在十幾個(gè)億資質(zhì)的企業(yè)。任何事情都有風(fēng)險(xiǎn)，但是有風(fēng)險(xiǎn)就不去做嗎？不可能坐以待斃。所以要評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)到底是不是在掌控范圍之內(nèi)。收購(gòu)也有風(fēng)險(xiǎn)，萬(wàn)一這個(gè)企業(yè)有債務(wù)呢？掛靠有沒有風(fēng)險(xiǎn)？風(fēng)險(xiǎn)太大了。所以總結(jié)一句話，風(fēng)險(xiǎn)肯定是有的，但是一定要評(píng)估這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是不是在你的掌控范圍之內(nèi)。

戴軍：風(fēng)險(xiǎn)是要量力而行，量力而行就是可控性。風(fēng)險(xiǎn)是機(jī)遇，當(dāng)你把風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)成機(jī)遇的時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)是可以突破的，把風(fēng)險(xiǎn)的事情做成了收益的東西即是機(jī)遇。

張勝：戴總也點(diǎn)明了風(fēng)險(xiǎn)的另一面，風(fēng)險(xiǎn)和收益是一個(gè)硬幣的兩面，風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)面管控好、利用好就是機(jī)會(huì)。

最后請(qǐng)我們各位專家每人講一句話。

毛晨陽(yáng)：十幾萬(wàn)家民營(yíng)企業(yè)幾年以后只剩六萬(wàn)家的時(shí)候，我希望我們?cè)谧亩歼€在。

趙曉寧：創(chuàng)新發(fā)展，持續(xù)創(chuàng)新才能生存、才能發(fā)展。

印衛(wèi)東：我希望在座的永遠(yuǎn)跟中建政研保持在一條戰(zhàn)線上，緊密聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)共贏。

戴軍：共享不懼。

張勝：我也說一句，希望我們每年參加這個(gè)論壇都會(huì)有收獲，每次來參加論壇的都會(huì)帶來新一年的成果。謝謝各位領(lǐng)導(dǎo)、各位專家。

注：本文根據(jù)論壇現(xiàn)場(chǎng)錄音整理，未經(jīng)專家本人審閱。

以上就是關(guān)于東方園林與央企重組相關(guān)問題的回答。希望能幫到你，如有更多相關(guān)問題，您也可以聯(lián)系我們的客服QQ: 1454722008（同微信）進(jìn)行咨詢，客服也會(huì)為您講解更多精彩的知識(shí)和內(nèi)容。

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